一位分析师表示，比特币的抛物线式上涨可能会持续到圣诞节，周期最高价将接近 30 万美元。

关键要点：

比特币的长期“幂律”曲线走势领先，历史上曾导致过前几个周期中价格达到令人欣喜的高点。

美元下跌以及预期的美联储降息可能会引发更广泛的风险偏好反弹，比特币将成为主要受益者。

现货比特币ETF已占据2025年黄金流入量的70%。

比特币
BTC
117,679美元
在7月份上涨了10%，创下118,600美元的新高，匿名比特币分析师apsk32表示，这可能只是抛物线式反弹的开始。这位分析师表示，如果历史重演，比特币的价值可能高达258,000美元。

据apsk32称，比特币的价格走势遵循长期幂律曲线趋势线，这是一个反映BTC随时间呈指数级增长的数学模型。它不仅以美元为单位，还以时间单位来衡量价格与趋势线的偏差，这种方法被称为幂律时间轮廓线。

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以美元和黄金计算的比特币幂律曲线。来源：apsk32/X

分析师解释说，比特币的幂律曲线略超前两年多，这意味着如果价格保持平稳，长期趋势线需要两年多的时间才能再次与其相交。Apsk32 表示：

“我们目前使用此指标的预测结果高于历史数据的 79%。前 20% 是我所说的‘极端贪婪’。这些是每四年出现一次的爆发性顶部。”
“极度贪婪”区间介于 11.2 万美元至 25.8 万美元之间，比特币在 2013 年、2017 年和 2021 年达到巅峰时也曾处于该区间。该分析师暗示，“如果这种四年模式持续下去”，到圣诞节前，比特币的价格可能在 20 万至 30 万美元之间，而到 2026 年初，看涨势头将开始消退。

同样，永续交易平台 Rails 的首席执行官 Satraj Bambra 告诉 Cointelegraph，一些宏观经济因素可能会在 2025 年推动比特币大幅上涨。Bambra 指出，美联储资产负债表的扩张以及在新一届美联储领导层应对关税上调带来的经济拖累下转向降息，是关键的催化剂。这些转变可能共同引发风险资产的全面反弹，而比特币将从中受益。

Bambra 指出，美元指数 (DXY) 跌破 100 是这一宏观转折点的关键早期信号，暗示可能很快会出现一波降息和新一轮刺激措施。在此背景下，这位首席执行官表示：

“我认为比特币将在 30 万至 50 万美元的区间内呈现抛物线式上涨，主要受两大关键力量驱动。”
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随着风险偏好上涨，比特币 ETF 价格赶超黄金
根据 Ecoinometrics 的数据，现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的价格正在超越黄金，占据了今年迄今黄金净流入量的 70%。从 2025 年的缓慢开局开始，比特币的强劲反弹表明，机构投资者对比特币作为合法价值存储手段的兴趣和信心日益增长。

比特币仍然是一种风险偏好资产，过去 12 个月与纳斯达克 100 指数的相关性适中，与其五年平均水平一致。它与黄金和债券的低相关性凸显了其独特的投资组合地位。

富达全球宏观总监朱里恩·蒂默（Jurrien Timmer）最近也表达了类似的观点，他表示，接力棒已经回到了比特币。蒂默表示，比特币与黄金之间夏普比率差距的缩小表明，比特币能够提供更优厚的风险调整后回报。夏普比率衡量一项资产在承担风险水平下所能获得的超额回报，将其表现与经波动性调整后的无风险基准进行比较。

下图基于2018年至2025年7月的每周数据，突出显示了比特币的回报率（1倍）如何接近黄金的回报率（4倍）。相对而言，黄金目前为20.34美元，而比特币已攀升至16.95美元。